一、何为现货交割？

现货交割也称为实物交割，是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载货物进行结算，即卖方将货物按质按量交入交易所指定仓库，买方向交易所交付相应货款。

期货除了实物交割，还有现金交割的方式，是合约到期日，交易双方以买卖价格的差价结算到相应交易方，即若卖方盈利，买方将差价转给卖方；若买方盈利，则卖方将差价转给买方，期间不涉及实物的交割。

一般而言：

（1）金融证券类期货合约以现金交易为主，如股指期货标的是股票指数，不可能交付指数。

（2）我国商品期货合约一般以实物交割方式为主，但是黄金期货不允许个人进行实物交割。

现货交割

二、实物交割的案例分析

举个简单的例子，2021年11月10日，大连商品期货交易所的3月豆粕期货价格为318元/吨，现货价格为325元/吨，期货价格比现货价格低7元/吨。

每年3-4月随着气温的回升,国内畜禽补栏量开始增加，国内某饲料加工企业的生产面临着因春节需求增长的旺季时期，需要采购20000吨豆粕作为生产原料。

在综合考虑各因素，觉得目前是比较合适的买入点，于是在大连商品交易所买入2000手3月的豆粕合约（10吨/手），成交均价为318元/吨，3月15日为交割日。

到了2022年3月15日，豆粕的现货价格为340元/吨，那么，该企业的最终采购成本是318+2=320元/吨，买下了20000吨豆要比3月15日的现货价格便宜。

由此可见，生产企业通过期货实物交割可以规避原材料涨价的风险。

案例分析