财路哥
前两天，朋友问我：
“你买了基金，
为啥拿这么久不卖呢？
如果不卖怎么赚钱呢？”
一时不知该如何回答，于是我问他：
“你觉得投资基金应该怎么赚钱呢？”
他回答：
“低买高卖啊，
例如买卖一次赚3%，
一年做十次的话，
收益就是（1 3%）的10次方减1，
这样一年就能赚34%，
如果一年做二十次的话，
收益就是81%…
所以越是买卖越是赚钱，
才能实现复利啊…”
好有道理，我又一次无言以对。
不断地低买高卖，实现频繁交易的复利，这可能就是大多数人炒基金的终极目标吧。
但这里面有一个绕不开的bug——你无法确保每次都赚钱。
树不会长到天上去，股市行情终会结束，均值回归随时准备登场，如果你一直在股市里交易，终会遇到亏损。
最近几个月的A股行情，充分体现了这一点。
复利从本质上是一种相乘的关系。
每获得一次盈利，都相当于在过去的基础上乘以一个大于1的系数。
而遭受一次亏损，则相当于在过去的基础上乘以一个小于1的系数。
无论过去的业绩有多辉煌，只要有一次灾难性的损失，也会让过去所有的成绩毁于一旦。
比如你交易10次，前9次都赚了3%，最后一次损失20%，之前持续9次3%的盈利就会所剩无几。
频繁交易的复利，不但要考虑复利，更要考虑概率。
我们以代表普通股票型基金整体收益情况的Wind普通股票型基金指数为统计对象。
在2003年12月31日至2021年3月31日，任意一天开始，持有Wind普通股票型基金指数，各期限的正收益样本占比如下：
数据来源wind，统计区间：2003/12/31~2021/3/31，计算公式：例，任意一天开始持有6个月正收益样本占比=n/m，n: 任意一天开始持有6个月正收益样本数量；m: 任意一天开始持有6个月全部样本数量。上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。
从上面的数据可以看到，持有时间越长，正收益样本占比越高。
如果你想提升基金盈利的概率，可能就需要拉长投资期限；
如果你只想短炒一把的话，那就得面对收益不确定的现实。
所以，在买基金这件事情上，实现频繁交易的复利，只能是一个美好的梦想。
“
对于大部分投资者来说，操作的增加带来的是收益的减少。
——巴菲特
”
虽然收益率难以把握，但对于真正的复利来说，收益率也只是一个要素而已。
我们能够把握的，还有本金和时间。
如果你本金多，即使没有太多的复利，实际到手的收益也很可观。
对比一下：
实现一次3%的收益和实现10次3%的收益，哪个简单哪个难？不言自明。
所以，投资的第一要务应该是尽快积累一定的本金。本金的增加决定着未来资产的高度。
但你不能寄望于投资理财来增加本金，投资来钱容易，去得也容易。
更现实的方法是努力工作，争取等多的收入，并且坚持储蓄。
复利的实践是漫长痛苦的，因为你无法体验到像中彩票一样，钱立刻到账的快乐。因为这个过程动不动就要十年、二十年甚至三十年。
投资的大敌之一是按捺不住，因为求有为、爱行动是人类的天性。
而耐心是人的这一天性的反向操作。
对于有耐心的人来说，时间就是挚友。
复利的意义从来不是告诉你如何暴富，而是让你接受一个现实：
变富是需要慢慢实现的。
最后，总结一下复利 “三要素”。
本金——努力工作，加强储蓄，增加本金，打好复利基础；
收益率——调低收益预期，努力做到不亏钱、少亏钱，这是复利效应的前提；
时间——耐心坚持，方能看到复利魔法的实现。
同时理解复利的力量和获得它的困难，是理解许多事情的核心和灵魂。
——查理·芒格
本文首发于公众号小基快跑（xiaojikuaipao2014）
