财路哥什么是白马股
如果用一句话来概括白马股的特点的话，老韭认为应该是介于蓝筹股和成长股之间。
和蓝筹股相比，白马股的成长性很强，和成长股相比，白马股的分红更加稳定。
举个例子来说，市场上最标准的白马股其实是消费股，比如白酒。
老韭知道很多人可能会说白酒是蓝筹股，包括一些股票软件上也都把很多白酒列为蓝筹股序列中。
当然，不管是从分红还是行业集中度讲，很多白酒股确实符合蓝筹股的标准。
但是，老韭之前说过，对于股票千万不要一棒子打死，一只股票可以是蓝筹股的同时也是白马股。
而把蓝筹股和白马股当作两个不同类别的股票看待的核心原因就是白马股有较高的成长性。
而白酒股乃至消费股多数情况下可以认为是白马股的核心原因在于三点：
1、人们消费观念的提升和消费水平的提高注定了对消费品的需求将不断增加；
2、多数消费品是不会出现绝对的市场饱和的；
3、在通货膨胀持续不断的情况下，对消费股起到推波助澜的作用。
而白酒股就更特别了，一方面是白酒独特的工艺目前只有中国制造，不存在国外模仿，也就是说潜在威胁较小。另一方面白酒作为消费品有很强的品牌属性，不容易出现瓜分蛋糕的情况，大家可以回想近几年来白酒领域只跑出一个江小白，人们的消费偏向还是在老牌企业方面，所以说尽管很多白酒企业分红稳定、市场划分成熟，但这个行业在不断扩容，而外来者又很难进来，所以说白酒有天然的成长性，所以说白酒是毫无疑问的白马股。
根据上述表述，我们可以对白马股做一个总结：
1、有持续的成长性；
2、企业分红稳定，运营风险较小。
白马股的投资逻辑
从理论上讲，对白马股的投资是最好的投资方式。
因为它比蓝筹股成长性高，比成长股的风险要小。
但在现实中，很多白马股都被市场抬高了估值，所以当我们对白马股进行投资时，看估值是最重要的一环。
这里要注意，虽然理论上只要买股票都要看估值，但在实操中，有经验的朋友都知道很多情况下估值是失真的。
其实并不是说无脑爆炒，只是很多情况下，股票当前的估值是透支了未来的成长，也就是说用未来的盈利能力去匹配当前的股价，结果当然是估值过高（站在当下的角度），这里主要指的是成长股，动辄上百倍的市盈率还经常稳高不下，其实就是对未来的透支。
而广大投资者包括一些专家或专业投资人都无法准确地预测未来的情况，所以说，对成长股而言，最重要的从来不是估值的高低而是故事有没有讲完，大家对它的幻想有没有结束。
但是对于白马股来说，这种情况就相对没有那么感性了，因为大多数白马股的市场占有率、应用技术、管理方式等都是已经非常成熟了。
也就是说一只白马股未来有成长空间，但这个成长空间是没有太多故事可讲的，那么市场对它的估值也就相对理性一点，或者说可以用当前的盈利水平去测算估值，因为成长空间相对恒定，估值水平也相对稳定，这个时候用估值说话就比较合理了。
对于白马股的估值如果用DCF模型去估值的话会更合适一点，但这个模型有专业门槛，一两句说不清楚，所以我们还是用市盈率这一大家都了解的指标说。
目前白马股的平均市盈率大约是35-40间。假如有一支股票的每年账户增长率大约是20%（股价增幅（收入增长率和净利润增长率的平均值）再加上股息分配的增加值）。那么相对可靠的市盈率值应该是35/120%-40/120%之间，大约是30-33倍。
当然，在实际测算中大家一定要注意这只股票的连续增长率，如果说今后无法保持过往的增长率的话那就要重新考量了。
